¿Cuál es la situación bursátil de Paraguay? ¿Existe un crecimiento cuantitativo?

Paraguay atraviesa lo que muchos analistas denominan su "momento bursátil". En el primer semestre de 2025, el volumen operado en la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) superó los USD 3.475 millones, reflejando un crecimiento interanual del 27 %. De mantenerse esta dinámica, el cierre anual podría superar los USD 7.000 millones, estableciendo un nuevo récord histórico para el mercado local. Este crecimiento ha estado acompañado por importantes avances en la modernización tecnológica de la BVA, la incorporación de más emisores y la incorporación de más de 20.000 nuevos inversores activos en los últimos cuatro años, lo que evidencia un mercado con mayor dinamismo y apertura.

¿La bolsa de valores creció en cuanto en lo que respecta a operaciones?

Hoy, aproximadamente el 98 % de las emisiones bursátiles corresponde a bonos, principalmente emitidos por entidades financieras y grandes corporaciones. La renta variable, por su parte, continúa siendo marginal, con una participación prácticamente inexistente en el mercado. Este panorama genera un escenario donde el crecimiento se limita a un circuito cerrado entre los actores tradicionales, lo que se traduce en baja rotación y escasa diversificación. En palabras sencillas, el mercado crece, pero no se diversifica: es una autopista donde circulan solo grandes vehículos.

Hace poco el Ministerio de Economía volvió a emitir bonos a través de la bolsa de valores, ¿en qué manera va a cambiar las reglas de juego?

Uno de los hitos del año fue el regreso del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) a la BVA mediante la emisión de bonos soberanos denominados en guaraníes. Esta iniciativa reactiva el canal bursátil como vía para la colocación de deuda pública, aportando mayor transparencia y facilitando el acceso de inversores minoristas a instrumentos confiables.No obstante, los volúmenes emitidos por el MEF aún están muy por debajo de los históricos emitidos por el Banco Central del Paraguay (BCP), y sin una estrategia coordinada y clara entre ambas instituciones, el mercado primario seguirá fragmentado y limitado.

¿Cuál es la brecha de inclusión para las PYMEs?

Con tecnología, regulación y volumen, Paraguay está más cerca de un mercado de capitales funcional y estretégico. A pesar de la expansión, solo alrededor de 40 empresas acceden regularmente al mercado bursátil, mayormente en forma de deuda. Las pequeñas y medianas empresas (PYMEs), que constituyen el motor principal de la economía real, permanecen mayormente excluidas debido a barreras operativas, culturales y regulatorias: altos costos percibidos, temor a perder control accionario y desconocimiento del proceso. Aunque la tecnología y el volumen bursátil avanzan, la ausencia de una narrativa de valor clara y de políticas públicas activas limita la llegada de capital a quienes más lo necesitan, condicionando la inclusividad y el desarrollo económico integral.

¿Cuáles son los riesgos de concentración y relevancia económica?

Más allá del riesgo de colapso, el mayor desafío para el mercado bursátil paraguayo es su potencial irrelevancia para la economía real. La concentración en pocos emisores, la baja rotación y la limitada diversificación generan un circuito cerrado que, sin democratización efectiva, podría volverse estéril y poco útil para el financiamiento productivo.

¿Cuáles serían las oportunidades de Paraguay en el mundo bursátil?

Paraguay enfrenta una oportunidad histórica para consolidar un mercado de capitales moderno, dinámico e inclusivo. Pero ese objetivo no se alcanzará únicamente con mayores volúmenes y mejoras tecnológicas. Se requieren decisiones políticas firmes, cambios culturales en el ecosistema financiero y una estrategia sectorial integral que promueva la diversificación, la inclusión de PYMEs y la profundización de la liquidez. El desafío está planteado: transformar el crecimiento bursátil en un motor real y sostenible para el desarrollo económico del país.

¿Cuáles son los productos financieros que más acompañan desde Avalon?

Avalon es una plataforma de inversiones diseñada para acompañar a nuestros clientes en cada etapa de su camino financiero. Les ofrecemos acceso a todas las alternativas disponibles en el mercado de valores paraguayo, incluyendo acciones, bonos, Certificados de Depósito de Ahorro (CDA) y fondos mutuos. Nuestros fondos mutuos, con calificación AA+py de la calificadora Fix SCR, afiliada a Fitch Ratings, son reflejo de una gestión rigurosa del riesgo y de nuestro compromiso con los más altos estándares de calidad. Creemos en un enfoque integral y personalizado, porque entendemos que cada cliente tiene objetivos únicos. Por eso trabajamos día a día para fortalecer su futuro financiero con soluciones a medida, respaldo sólido y asesoramiento experto.

¿Cuáles fueron las emisiones más importantes y por cuánto? ¿Cuál es el volumen de dichas emisiones?

Durante este año acompañamos múltiples emisiones de bonos financieros, corporativos y subordinados con instituciones de gran relevancia en el mercado. Hasta la fecha, el volumen total de emisiones asciende a Gs 280 mil millones, lo cual reafirma nuestra posición como un actor clave en la estructuración y colocación de emisiones.

¿Cómo describiría la propuesta de valor de Avalon Casa de Bolsa en el mercado financiero paraguayo?

Avalon Casa de Bolsa ofrece a sus clientes la confianza, el respaldo y la asesoría personalizada necesaria para acceder a las mejores oportunidades del mercado de valores y fortalecer su futuro financiero. Avalon es referente del mercado paraguayo desde 2008 y está aliado al grupo económico más importante de Paraguay, el grupo Continental, cuya solidez y trayectoria permiten operar con sostenibilidad y desarrollar negocios a gran escala. Con un enfoque cercano y soluciones adaptadas a cada perfil de inversión.

¿Qué diferencia a Avalon de otras casas de bolsa en el país?

Nos distingue la cercanía con nuestros clientes y la capacidad de ofrecer soluciones a medida. Como aliados del grupo Continental, contamos con un respaldo que nos permite acompañar a cada inversor en su camino financiero con confianza y profesionalismo.